印度经济,回到未来?
回到未来:印度是否在驶向新一轮的国际收支危机?
南亚大国怎么了?
印度卢比再一次暴跌——对于有足够长的记忆的人来说,这一切看起来相当熟悉。
1991年,投资者抛弃了印度这个他们视为动荡之地的国家:总理拉吉夫·甘地(Rajiv Gandhi)被暗杀,史上著名的印度国际收支危机(Balance of Payments Crisis)笼罩着南亚次大陆。
这严重打击了印度经济的快速增长。
那么,这一现象的原因是什么?
那是苏联解体、东欧剧变、海湾战争的年代
油价的飙升推高了印度的进口成本。因此,其贸易平衡(Trade Balance)骤降。
为了支付进口,印度用尽其外汇储备,直至几乎用光了现金。
由于投资者对印度失去了信心,其货币价值暴跌,进而导致进口状况更糟。
最终,国际货币基金组织(IMF)出面解决了此次危机。它以印度全部黄金储备作为抵押,为其提供了贷款。它们被运送至英格兰银行和瑞士联合银行(即后来的UBS)。
同时,印度需承诺制定全面的经济改革,但到现在,仅有部分改革得到了实施。
那今天的危机又是什么情况?经常账户(Current Account)赤字逐渐扩大而国际投资下降。
印度政府已为国内投资者引入资本管制(但他们尚未考虑对国际投资者的实施)。因此,市场再次感到紧张不安。
且其货币价值跌倒历史最低。
从有利的一面来说,印度现在的外汇储备的增长远远超过其进口,因此有更强的对抗现金不足的能力。
显然,91年的印度,以及97年的东南亚各国,就大受外汇储备不足之苦,而在之后的一段时间里。一些政府宁愿被欧美等国指责“人为压低汇率以促进出口”,也要有意追求大量的外储。
与90年代初那次国际收支危机时相比,印度已经壮大了许多.
现在,印度占全球经济的比重已经是1991年的两倍。
从上图可以看出,1991年印度国际收支危机对其在世界上经济地位的上升产生了负面影响。今天的危机的潜在后果是明确的,甚至可能波及到整个世界。
FT在社论中指出,印度央行可以为卢比的“自由落体式下跌”提供短期补救措施,但印度政府需要推行深入的市场化改革、改善营商环境,来把投资者吸引过来,并着力改善基础设施,以提升市场信心。
印度颇负盛名的央行行长拉古拉姆·拉詹(Raghuram Rajan)在上任第一天就公布了以放开银行业管制为主要内容的一揽子改革措施。
作为经济学家,拉詹曾因警告最终引发2008年全球危机的金融风险而声名大噪。但他告诫称,没有什么“魔术棒”能够一下子解决印度的问题。
关于印度
《FT社评:印度需要大举改革》
《印度央行新行长宣布一揽子改革措施》
《什么是印度经济发展的障碍?》
金融英语:印度遭遇“唐顿效应”
金融英语:印度特色的咖喱资本主义
分享
读者评论
提示
现在退出会丢失进度,确定吗