以中国股市为例,泡沫的生命周期分为三个阶段:
1. 形成期——滋生泡沫的温床包括:资金的泛滥、新的概念的产生和推广、商业在经过繁荣期后进入停滞等。
2. 膨胀期——价格的上涨造成了投资者的过度自信,而先前理性的投资者终于顶不住错过时机的压力入场,原本不具备购买该项资产(如房产)能力的人借贷买入,令泡沫进一步膨胀,从而形成“正反馈”。泡沫在膨胀期时,交易量明显放大。
3. 崩溃期——在泡沫到达顶点后,几乎所有的看空者终于达成了价格过高的共识,因此一同抛售。崩溃的速度会比形成和膨胀要快,一般来说,泡沫上涨期(形成、膨胀)和下跌期(崩溃)的用时比例大约为5比3。