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碧桂园莫斌:城镇化依然有巨大空间 对市场前景谨慎乐观

3月27日,碧桂园正式披露了2019年全年成绩单。销售、营收、利润均实现了稳定增长,毛利率、净利率、负债率、现金流等关键性财务指标也表现优异。从结果上看,这份财报并未令市场失望。

但在疫情对各行各业都产生较大影响情形下,房地产市场如何平稳度过2020年,同样是外界关注的重点。作为TOP级房企,碧桂园的市场看法和应对策略,对于全行业都有着较大的参考意义。

稳健增长的成绩单

综合来讲,碧桂园在房地产局势并不平稳的2019年,交出了一份“非常稳”的成绩单。

财报显示,2019年,碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额约5522亿元,权益合同销售面积约6237万平方米,分别同比增长10%、15.2%,销售持续领跑行业。

在行业规模已经达到一定量级以及三年持续深度调控双重作用下,2019年,房地产行业增速表现出整体放缓趋势。克而瑞统计数据显示,2019年TOP100房企累计权益销售金额同比增长仅为6.5%。但即便权益销售规模已经达到5000亿以上,碧桂园依然实现了10%以上的增幅,实现了销售规模高位上的稳步增长。

除此之外,碧桂园收入、毛利润、净利润等核心盈利指标均表现优异。其中,营业收入同比增长28.2%至4859.1亿元;毛利润同比增长23.6%至1266.4亿元;净利润同比增长26.1%至612亿元;归属股东的核心净利润同比增长17.6%至401.2亿元;毛利率26.1%,净利率12.6%,与去年基本持平。

根据目前房企已经公布的情况来看,2019年,万科的核心净利润为388.7亿元,中海的核心净利润为343亿元,融创的核心净利润为260.3亿元,如无意外,碧桂园将成为2019年的“核心利润王”,展示了较为强劲的盈利表现。

在保持强劲销售的同时,碧桂园长期维持的高回款在2019年也得以保持。2019年,碧桂园权益物业销售现金回款约5301亿元,权益销售回款率高达96%。

快速强劲的销售回款,保障了碧桂园充足的现金流。截至2019年12月31日,碧桂园可动用现金余额约2683.5亿元,达到公司有史以来最高水平,占总资产比例达到14.1%。同期,公司需于一年以内偿还的短期有息债务为1163亿元,现金短债比达2.3倍,短期偿债无忧,现金流充沛。

与此同时,报告期内,碧桂园净借贷比率仅为46.3%,较2018年同比下降3.3百分点,自上市以来连续12年将净借贷比率保持在70%以下,持续低于行业平均水平,显示出了较好的现金管控和负债把控能力。

疫情下碧桂园的应对策略

2019年,碧桂园交出了一份足以让资本市场满意的成绩单,展望2020年,面对疫情黑天鹅,碧桂园又是否依旧乐观?

在2月27日举行的线上业绩发布会上,碧桂园常务副总裁程光煜就坦诚,疫情所带来的影响主要来自于两大方面,一个是销售环节的制约,二是供货的制约。

从销售环节看,今年1-2月,碧桂园合共取得权益合约销售金额538.4亿元,同比下降28.1%;对应权益合约销售面积631万平方米,同比减少29.2%。从供货环节上,去年一季度,碧桂园大概供货900多亿,而今年一季度由于工程停建原因,供货预计只有510多亿。

碧桂园总裁莫斌表示,这一次国内疫情,特别是2月份,对公司销售有直接影响,但3月份销售已基本走入正常。随着疫情结束,可以看到实际上全国的销售除了湖北重点疫情地区之外,是在迅速恢复的过程中的。因此,碧桂园对于今年的地产市场持谨慎乐观态度。碧桂园相信,中国的市场是巨大的,特别是城镇化的突进依然有着巨大的空间。

程光煜则补充称,从目前情况上看,碧桂园1、2月份销售均价甚至同比去年还略为有所上升。从3月份销售恢复的情况来看,也是好于预期。因此,碧桂园现在没有全国性的促销安排。

锋面News了解到,2020年,碧桂园公布的权益可售资源约9066亿元,其中目标市场为一线城市的有1024亿元;目标市场为二线城市的有3154亿元;目标市场为三四线城市的有4888亿元。集团目标去化率67%,据此推算,碧桂园2020年预计完成的销售金额约为6070亿元,较2019年依然有10%左右的增长。

而截至2019年12月31日,碧桂园在国内已获取的权益可售资源约17022亿元,潜在的权益可售货值约7159亿元,权益可售资源合计约2.4万亿元,可满足集团未来四年以上的销售量。

莫斌认为,得益于公司一至六线的均衡布局,即便疫情带来了一定的影响,碧桂园还是有相对大的空间去进行调整。所以通过未来的努力,特别是未来三个季度的努力,能够实现全年目标。

程光煜则透露,因为现金较为充沛,碧桂园对今年的土地投资降为乐观。2020年拿地预算1600亿元,将根据市场情况进行适度调节。从一季度的购买量来看,碧桂园实际购买量略高于2019年同期。

新业务若成功将如虎添翼

过去几年间,房地产步入白银时代的论断十分盛行,房企也积极实施多元化希望寻找第二曲线,万科致力发展的创新业务,碧桂园致力发展的机器人、现代农业,以及恒大致力发展的新能源汽车等,都是当中的典型代表。

但在2018年喊出“活下去”口号后,万科开始实施战略检讨,修剪枝叶,聚焦主业,收敛多元化业务。2020年疫情黑天鹅所带来的特殊生存状态,又是否让房企们在多元化投资上做出类似的妥协?

对此,莫斌就回应称,碧桂园的新业务是围绕主营业务去做的。每一项新业务的诞生,它从发展到量产,都将对主营业务产生较大的帮助。同时,公司的新业务投资也是根据实际情况去投资的,并不是盲目、大量地去投资,并不会影响到主营业务的发展。

“如果说我们把主营业务当成老虎,新业务就是翅膀,老虎插上翅膀,相信我们公司发展会越来越好,我们也期待新业务能够给主营业务带来更大的价值。”

锋面News了解到,2019年初,碧桂园明确地产、机器人、现代农业是未来三大重点业务,同时提出碧桂园是“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”的新定位,指明了公司科技创新、多元布局的方向。

经过一年的经营,碧桂园的多元化业务同样取得了一定的进展。碧桂园博智林机器人项目自2018年7月启动建设以来,重点聚焦建筑机器人研发、制造与应用,已招募了3256名国内外优秀研发人才,现有在研建筑机器人50款,其中32款已投放工地测试。如外墙喷涂机器人的工效比人工提高了4-6倍,预制内墙板搬运机器人一次可以搬取3块单块重量约180公斤的墙板,安全性和工作效率都大幅提升。

在机器人餐饮方面,今年2月,博智林自主研发的“24小时无人、全自动化运作”的煲仔饭机器人出现在武汉新冠肺炎疫区的隔离点,为医护工作人员免费提供 煲仔饭配餐服务。截至3月,机器人餐厅已有5家实体门店正式对外营业。

在现代农业方面,碧桂园农业控股公司布局农业全产业链,致力于成为现代农业系统方案的提供者和服务商,包括前端研发,“公司+基地+农户”模式的中端生产组织,以碧优选社区门店为主体的终端销售。过去一年来,碧桂园农业布局智慧种业,已在武汉建立“中国种谷”;与黑龙江省建三江管理局签订合作备忘录,将建设规模达1000公顷的大型无人作业示范农场;携手国家水稻中心,与马达加斯加共和国共同签订了三方农业合作框架协议,助力非洲实现粮食安全。今年3月9日,碧桂园农业对价3亿元收购华大基因农业控股有限公司80%股权,成为华大农业控股股东。

亿翰智库认为,碧桂园的发展远景已然有了更为清晰的规划,以地产、农业、机器人为基本业态的“三驾马车”业务架构,独立又互为支撑,形成了高技术装备、产业技术升级、日用品产销、科技新城的完整产业链,从而实现与传统地产领域的有机融合和相互推动。

可以说,碧桂园之所以选择农业和机器人为切入点,不仅是看准了两者的市场空间,同时又能与地产主业协同,打造全产业链,形成内生增长动力,帮助公司平滑经济周期风险,更能持续增强公司的综合竞争力。

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